Pontos Chave
1. Jerome Powell manda “papo-reto”.
Desde agosto do ano passado que o presidente do Fed, JPowell não tinha sido tão direto. Naquele momento, durante conferência anual do Fed em Jackson Hole, WY, ele disse que “dados recentes mais fortes do que o esperado pode exigir que o banco central se mova de forma mais agressiva para reduzir a inflação”. Em fevereiro o Fed decidiu “tirar o pé do freio”, porém Powell disse hoje que está preparado para aumentar o ritmo no final deste mês com base na totalidade dos dados.
Os mercados começaram a precificar uma probabilidade maior de um movimento de meio ponto. No momento, a probabilidade de 25bps = 100% e a probabilidade de outros 25bps = 57%.
2. Máxima de juros maior do que era esperado em Dez 2022
Powell disse que a taxa de juros máxima do Fed este ano pode ser maior do que o esperado. Na próxima reunião do FOMC vamos ter um “DOT PLOT” (gráfico de pontos aonde os participantes FOMC colocam suas expectativas sobre economia, juros, inflação e emprego no papel). Em dezembro o pico dos juros estava em 5,1%. Powell sugeriu que o Fed vai querer manter a taxa no pico por um longo tempo para evitar uma mudança de viés prematura sobre as taxas de juros.
3. Caminho “acidentado” pela frente
Embora a inflação tenha caído um pouco, Powell disse que ainda há um longo caminho a percorrer para chegar à meta de 2% do Fed, e o caminho será acidentado, reforçando sua visão de que as taxas devem permanecer altas por um longo período. A inflação de bens melhorou e há sinais de que os preços da habitação podem moderar ainda este ano, mas a inflação dos serviços continua problemática, disse ele.
4. Mercado de trabalho “caliente” não ajuda a arrefecer a inflação
Um mercado de trabalho muito aquecido é um fator que contribui para preços mais altos, disse Powell, e o mercado de trabalho precisará aliviar um pouco. Powell foi alvo de intensos questionamentos da senadora Elizabeth Warren, que disse que as políticas do Fed colocarão milhões de pessoas desempregadas e Powell não tem planos para evitar uma recessão. Powell respondeu que não está procurando um grande aumento no desemprego e uma inflação mais baixa beneficiará a todos.
Powell disse que a decisão de política monetária é consequência de dados econômicos e temos dois relatórios muito importantes que deve selar o destino dos juros para marco ou manter a incerteza no ar. Nessa sexta-feira temo o relatório de emprego e na próxima semana o relatório do índice de preços ao consumidor. A próxima reunião do FOMC será nos dias 21 e 22 de marco.
Temperatura do Pregão #44
As ações em queda indiscriminada/generalizada. Setores econômico que mais sofrem são mais sensíveis as taxas de juros como financeiros e e imóveis.
Cesta do USD (BBDXY) sobe 1.0% na medida em que os redimentos do Tesouro acompanham o viés juros alto por logo prazo.
Vencimentos mais curtos lideram a curva e causam uma inversão maior no spread (diferença entre taxa praticada na parte curta vs. parte longa da curva.
Comodities e crypto também sofrendo.
Comments